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牛车网 精华 逆势发展新增长阶段 10张图带你解读中国新能源客车发展之路

逆势发展新增长阶段 10张图带你解读中国新能源客车发展之路

牛一鸣 发表于 牛车网 2019.07.02 17:00

牛车商用车讯 全球客车市场2018-2023年进入年复合增长率约为2%的均衡增长阶段,?#20998;?#20844;交电动化提速将为增长的主要驱动因素之一。我们认为?#20998;?#23458;车生产向低制造成本区域转移是趋势,考虑到中国客车行业成本?#31995;停?#26032;能源进程较早,我们认为中国出口?#20998;?#26032;能源客车的市场具有潜力。

针?#28304;?#27425;中国新能源客车出口的趋势,我们采访到了瑞银证券汽车行业分析师——沈微。

牛车商用车:首先,进入2019年,中国客车产业走势一直不甚明朗,今年的客车市场将进入怎样的增长值阶段?

沈微:我们整理了2005-2018年的全球客车产销数据,其中包括了中国,韩国,日本和?#20998;?#30340;汽车协会发布的数据,回顾了全球客车发展历史,我们发现全球客车经历过两个主要阶段,第一个阶段是2005-2012年中印崛起带来的快速增长阶段,第二个阶段是2012-2018年美欧市场复苏,而新兴市场疲软的低增长阶段。

(图片来源:瑞银证券)

像欧美的一些市场或者?#20998;?#30340;市场,他可能在这两年会出现一个反弹期,但是从整体的一个客车产业的趋势上而言,不管是国内市场也好还是海外,全球客车销量复苏,正进入均衡增长阶段。客车销量年复合增长率在2%,较2012-2018年的0%年均增速有提升。

牛车商用车?#26680;?#30528;客车产业进入均衡增长阶段,那么国际上客车市场的表现什么样的?

沈微:我们认为一方面,?#20998;?#20844;交电动化才刚刚开始,带动?#20998;?#23458;车稳健增长;另一方面,新兴市场如南美、非洲、东南亚、中东市场千人保有量仍?#31995;停?#24066;场?#27573;?#39281;和。但是,从整体上来看,我们对客车市场的表现持乐观态度。

(来源:瑞银证券)

我们认为客车具有经济效应和社会效益,可以降低能源消耗,减少道路拥堵。根据我们的测算,假设要完成运输50位乘客和300公里的行驶距离,一辆客车的单人单公里运输成本远低于小轿车。从另一个维度,所需道路面积,客车的优势更为明显,运输50位乘客,所需道路面积仅为轿车的13%左右。

(来源:瑞银证券)

随着发展中国家快速城市化,未来将进一步带动全球大中客车产销迈入高增长阶段,从销量上来看,客车从2005年的近26万台快速提高到2012年的39万台,年销量年均复合增长率约6%。2005-2012年,中国客车销量贡献了近70%的市场增量。而城市化进程放缓之后,2012-2018销量年均复合增长率在0%左右,年增速在-7和+8%区间内波动。其中,发展中国家的客车市场增速放?#28023;?#25110;者出现下降,而欧美市场增长较快。在此期间,?#20998;?#21644;北美市场销量年复合增长率在4.2%和3.7%。

牛车商用车:那么面对国?#22987;?#30340;竞争,中国公交客车的优势?#24515;?#20123;?国内的客车企业未来的市场机遇在哪?

沈微:得益于中国政府的支持,中国公交客车电动化速?#20173;对读?#20808;?#20998;?#21644;美国。中国对公交客车电动化的支持最早开始于2008年。2009年初,政府正式启动“十城千辆”项目,标志着新能源客车推广进入示?#23545;?#33829;阶段。截至2018年,中国公交领域的电动客车保有量超35万台,占所有公交车的50%。我们预期到2020年以后,中国公交电动化率可?#28304;?#21040;80%以上。

(来源:瑞银证券)

截至2018年,?#20998;?#30005;动客车保有量约2000台,主要在公交领域,市场正从示?#23545;?#33829;,进入商业化运营阶段。欧盟于2017年7月发起“?#20998;?#28165;洁客车发展计划?#20445;?#23459;布了大规模部署清洁和替代能源客车的倡议。目标是到2025年,?#20998;?#26032;能源客车的渗透率达30% (只考虑公交市场),相当于8000年销量。我们注意到一些?#20998;?#20027;要城市或国家,也发布了客车零?#27431;?#30446;标的具体目标和时间表,如英国伦敦、法国巴黎,时间表在2025-2030年左右。

(来源:瑞银证券)

2018年,?#20998;?#26032;能源客车销量约1000台,新车渗透率5%左右(只考虑公交市场)。考虑到?#20998;?#23458;车订单较销量提前3-6个月,根据UITP的数据,2018上半年的订单已经达到2017年全年的2000台左右,表明新能源客车增长翻倍,需求可见度高。订单主要来自英国、法国、荷兰、波兰等几个国家。按照这个节奏推测,2018年全年?#20998;?#30005;动客车订单4000台,可以转化为2019-2020年销量。?#20998;?#30005;动客车需求快速增长,最明显的是能够为中国客车企业带来商业机会。

牛车商用车:对出口的理解,还是比较乐观的,但是从整个客车产业市场来看,不论是国内市场还是海外市场,客车产业未来还是有着很大压力的,不仅是市场,客车产业的基础建设上?#27492;?#20063;有很多有待提升的地方,您对于客车业这种状况是怎么?#21019;?#30340;?

沈微:从当前的整个客车发展看,其实基础设施的建设确实存在一定差距,但是从市场分析的角度上?#27492;担?#22269;内市场的客车产品标准化其实更应该进行国际化竞争,特别是产品?#20998;史?#38754;的国际化,对于?#20998;?#24066;场?#27492;担?#24456;多客车产品的标准制定都是非常高的,因此从这种高标准的产品?#20998;?#19978;来看,我相信很多车企?#23478;?#32463;准备好了,如果企业不做好内功,那?#27425;?#26469;在市场竞争中就必然会被淘汰,虽然这个淘汰的过程会比较难过,但是对整个客车产业发展还是有着积极的促进作用。特别是如果把?#20998;?#25110;者国际化的产品标准作为产品标准的执法者来看的话,如果能够出口?#20998;?#24066;场,那么就足以证明其产品实力处于国?#26102;?#36739;领先的地位了。

(来源:瑞银证券)

牛车商用车:当前国内客车销量增速整体放?#28023;?#37027;么当前整个客车企业的出口状况是什么样?各自的新能源客车产品能否符合国际化的标准呢?

沈微:尽管全球客车销量增速放?#28023;?#20294;对于中国客车行业而言,出口市场仍有巨大增长潜力。截至2018年,中国大中客车出口约2万台,占销量的比重约13%,低于日本约50%,也低于?#20998;?#23458;车?#25918;?#27779;尔沃、戴姆勒和Traton合计非?#20998;?#24066;场销量占比约70%。从出口结构来看,目前中国客车出口的目的地为亚洲、南美和非洲等新兴市场。中国客车出口在2014年达到历史高峰2.7万台,之后?#20013;?#19979;跌,下跌节奏跟新兴市场销量一致。

(来源:瑞银证券)

中国一年的中大型客车市场销量约为15万辆,其中有13万辆是国内市场销售,而仅有不足2万辆进行出口,由此可见,当前国内客车企业在国际市场中的竞争力稍弱,而预计真正打开海外市场的中大型客车需求量将达到25万辆,因此我觉得,车企的市场渗透率?#31995;停?#20316;为海外新兴市场,对各车企?#27492;?#36824;需要进一步提升其产品市场渗透率。当然,在全球经济下行的趋势下,国内客车车企的采购份额不便,这也能看上去是一种进步,当然,随着市场经济的转变,中国传?#36710;?#23458;车企业还是有发展潜力的。

(来源:瑞银证券)

就目前国内市场来看,客车出口处于0-1的这个发展的初级阶段,对于海外出口就需要产品要更有性价比优势,从当前国内新能源客车的发展上来看,未来新能源客车出口会呈现出一个新的市场发展契机。

从长期趋势看,客车产销属于小规模、多批次,人工成本高,生产向低制造成本区域转移是趋势。1998-2010年,欧盟15国的客车产?#30475;?万多?#20013;?#19979;降至2万多,与此同时,以土耳其、波兰和捷克为代表的国家客车产量?#20013;?#19978;升,现已成为?#20998;?#23458;车制造中心。中国客车企业,具有规模优势和人工成本优势,有机会提高国际市场的竞争力。

沈微 瑞银证券汽车行业分析师简介:

沈微于2018年4月加入瑞银证券,担任汽车行业分析师,主要负责A股汽车板块的股票研究,具有多年工作经验。除了?#28304;?#32479;?#21152;?#36710;的紧密跟踪,她对新兴?#38469;酰?#22914;锂电池、燃?#31995;?#27744;均有深入研究。在加入瑞银证券之前,沈微?#27779;?#20110;凯基证券、川财证券等多家国内券商。


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